Methodik

Was als Preis zählt

Ausschließlich ein Geschäft, das Get Fair Dairy selbst abgeschlossen hat: eine unterzeichnete Kontraktbestätigung mit Produkt, Menge, Herkunft und Lieferzeitraum. Nichts auf der Executed-Kurve ist modelliert, geschätzt oder in einer Umfrage abgefragt.

Ein Bid oder ein Offer wird nie zu einem Preis auf dieser Kurve, so real es auch sein mag. Diese Niveaus veröffentlichen wir ebenfalls — in einem eigenen Buch und in eigenen Linien. Vermischt werden beide nie.

Wie aus einem Monat ein Punkt wird

Jeder Monatswert ist der volumengewichtete Durchschnitt der Transaktionen dieses Monats. Ein großes Geschäft wiegt damit schwerer als ein kleines — das ist die ehrliche Lesart dessen, wo ein Markt gehandelt hat.

Ein Monat mit weniger als drei Transaktionen wird gar nicht erst gezeichnet. Eine Kurve auf Basis eines einzigen Abschlusses ist eine Anekdote, und sie als festes Niveau darzustellen würde einen dünnen Markt wie eine Referenz aussehen lassen.

Wer die Counterparties waren

Das weiß niemand — auch wir nicht, sobald die Daten im System sind. Namen von Counterparties werden beim Import entfernt und nicht erst bei der Darstellung. Keine Datei hinter dieser Website hat sie je enthalten.

Das allein genügt nicht. In einem Markt dieser Größe kann sich eine einzelne Zeile selbst identifizieren: ein Produkt, ein Liefermonat, eine ungewöhnliche Herkunft — und beide Parteien wissen genau, welches Geschäft sie da lesen. Eine Zeile wird deshalb erst veröffentlicht, wenn mindestens drei Transaktionen dasselbe Produkt, denselben Monat und dieselbe Herkunft teilen. Teilen drei Transaktionen Produkt und Monat, aber nicht die Herkunft, erscheint die Zeile mit verallgemeinerter Herkunft — als Anzahl von Ländern. Trifft beides nicht zu, wird die Zeile zurückgehalten.

Warum das Buch nachläuft

Ein abgeschlossenes Geschäft wird dreißig Stunden zurückgehalten, gerechnet ab Mitternacht nach dem Handelstag und nicht ab dem Abschluss selbst — die einzige Lesart, die ein Geschäft nie früher veröffentlichen kann als zugesagt.

Den Leser kostet das nur Aktualität, und es nimmt dem Fall die Schärfe, in dem eine Counterparty ein Geschäft wiedererkennt, das gerade noch abgewickelt wird. Mitglieder sehen das Buch ohne diese Verzögerung: Sie sind die Counterparties unseres Trading Desks und haben dieses Risiko hinter sich.

Das Bid & Offer Book

Zwei Quellen speisen es: das eigene Quotierungsarchiv unseres Trading Desks, unter denselben Veröffentlichungsregeln wie das Trade Book, sowie die Bids und Offers aus unseren Marktberichten, die am Tag ihres Erscheinens ohnehin öffentlich waren.

Ein Gedankenstrich in der Mengenspalte ist keine fehlende Zahl. Er bedeutet, dass der ursprüngliche Bericht keine Menge genannt hat — und eine zu erfinden, um die Spalte zu füllen, wäre die erste erfundene Zahl auf dieser Website.

Die öffentlichen Daten daneben

Notierungen, GDT, Eurostat, USDA, die französische Milchanlieferung, der europäische Preisspiegel und die Zolldaten gehören nicht uns. Jede Seite nennt ihre Quelle und deren Rhythmus und verlinkt zurück. Wir sammeln und ordnen; besitzen tun wir diese Daten nicht, und wir rechnen sie auch nicht um.

Wo unser eigener Executed-Durchschnitt neben einer öffentlichen Reihe steht — Butter gegen die niederländische Notierung etwa —, werden beide als getrennte Linien über dieselben Wochen gezeichnet. Zu einer einzigen Zahl verschmolzen werden sie nie.

Dass wir Broker sind und auch so bezahlt werden

Get Fair Dairy verdient Courtage an abgeschlossenen Transaktionen — und genau aus diesen Transaktionen bestehen diese Kurven. Wer hier einen Preis liest, sollte das wissen, bevor er ihn liest.

Praktisch heißt das: Dies ist das eigene Buch eines Brokers, veröffentlicht nach den Regeln oben. Es ist keine Markterhebung, kein auditierter Index und kein administrierter Benchmark. Es sagt, wo Geschäft über diesen Trading Desk gelaufen ist — eine kleinere Aussage als ein Marktpreis und eine besser überprüfbare.

Die Regeln werden nicht gebogen, wenn eine Zahl unserem Trading Desk besser gefiele. Eine veröffentlichte Zahl wird nachträglich nie bearbeitet; ändert sie sich, weil die zugrunde liegenden Daten korrigiert wurden, liegt die Änderung in den Daten und die Seite rechnet neu.